扫描或点击关注中金在线日，新能源汽车热门概念股普跌。截止发稿，港股新势力理想汽车跌5.52%、零跑汽车跌3.05%、蔚来-SW跌2.87%。A股长城汽车跌2.33%，赛力斯跌1.35%。

　　目前我国的锂离子电池供应链处于全球领先地位。随着电动汽车行业的蓬勃发展，锂资源的供应和加工变得越来越重要。过去三十年来，锂能源已成为一种珍贵的资源。锂是自然界中重量最轻、密度最小的金属，它不仅被广泛应用于手机、手提电脑等日常生活中，而且在如今迅速发展的新能源汽车行业中也得到了广泛应用。

　　然而近期锂矿价格再度创新高。10月24日，据上海钢联发布数据显示，部分锂电材料报价上涨，电池级碳酸锂涨2000元/吨，均价报54.45万元/吨，工业级碳酸锂涨2500元/吨，均价报53.10万元/吨，续创历史新高；氢氧化锂涨1500元/吨。镍豆涨5500元/吨。锂辉石精矿(6% CIF中国)涨50美元/吨，均价报5400美元/吨。

　　从供需角度来分析。供给端，国内碳酸锂现货供应偏紧的情况依旧未能得到改善。需求端，零单数量较少，市场现货释放不如预期，下游铁锂三元需求景气度持续向上，采购意向仍为积极。库存端，行业锂盐库存相对较低，部分下游企业节前补库采购意愿强于月底集中采购。总体上，整体供需结构仍未改变，现货交易依旧火热，锂价预计维持高位。

　　锂矿价格的长期高企，这无疑对新能源汽车下游的整车厂的利润造成很大的压力。目前国内新能源汽车销量排名第一的比亚迪三季报中数据显示，聚享游凭借强大的规模效应以及龙头优势，单车利润也才刚刚突破一万元。而新能源新势力在高成本并且销量刚突破万辆的情况下很难实现盈利，这足以体现了为何以“蔚小理”为代表的新能源汽车公司在港上市后股价屡屡走低的原因。

　　新能源汽车相比燃油车最大的劣势在于其补充能源的方式太过漫长并且麻烦，特别是二三线城市充电桩以及换电站等基础设施还不健全，新能源汽车的渗透率很难提升。

　　在这方面地方政府正在积极布局充电、换电等基础设施，但仍需要时间。近日，广州、上海、重庆相继出台充换电设施地方政策及规划，加快“十四五”期间新能源汽车相关基础设施建设。上海市发改委等 10 部门印发《上海市鼓励电动汽车充换电设施发展扶持办法》，对充换电基础设施建设及运营实施政策性补贴；广州市工信局印发《广州市加快推进电动汽车充电基础设施建设三年行动方案(2022-2024 年)》，重庆市人民政府办公厅印发《重庆市推进智能网联新能源汽车基础设施建设及服务行动计划(2022-2025 年)》，规划充换服务能力及质量的建设目标。

　　截至 22M8，全国充电基础设施累计数量为 431.5 万台，同比增加 105%。其中，2016-2021私人充电桩保有量及增量 CAGR 分别为 87.76%、61.06%，均高于同期新能源车复合增速30.12、13.82 个百分点；2016-2021 年公共充电桩保有量及增量 CAGR 分别为 50.41%、30.13%，私人、公共充电桩建设增速分别低于同期新能车复合增速 7.23、17.10 个百分点，私人与公共充电桩建设速度相差较大，公共充电桩建设有望提速。2020 年工信部、国家能源总局发起支持换电模式的通知，2021 年我国换电站保有量 1406个，同比增长 151.52%，换电重卡销量 3228 辆，同比增长 520.31%，占比纯电动重卡销量33.45%，同比提升 9.45 个百分点。2022 年 1-8 月，换电重卡销量 6279 辆，同比提升598.44%，占比纯电动重卡 49.99%，同期新能源重卡销量 13410 辆，同比增长 232.00%，换电重卡再次领涨新能源重卡，加速重卡电气化进程。

　　总之新能源汽车的高成长发展将放慢脚步，相关车企的估值也正面临着压缩的情况。投资者可以关注充换电设施的布局情况，以及新能源汽车行业龙头公司的盈利拐点，来发现投资机会。

　　浙商证券认为充换电基础设施建设是新能源汽车大规模发展的基础，“十四五”期间公共充换电设施建设有望提速，建议关注 1)第三方充换电服务运营商：宁德时代、协鑫能科、特锐德、万马股份；2)充换电设备供应商：亿嘉和、科士达、麦格米特、瀚川智能、博众精工、山东威达、易事特；3)整车 800V 高压零部件供应商：欣锐科技。

　　天风证券建议关注持续推出新车型、优化车型配置，有望迎来业绩增长的【比亚迪、广汽集团、长安汽车、长城汽车、上汽集团】；新势力建议关注【理想、蔚来、小鹏、零跑】；电驱动建议关注【汇川技术、巨一科技、聚享游英搏尔】；电池领域供应商龙头【宁德时代、国轩高科等】。