从300亿到2000亿规模，鸿商集团只用了8年的时间，8年6倍的规模扩张离不开鸿商集团实控人于泳的运筹帷幄。而梳理鸿商集团的发展脉络，老虎财经发现，鸿商系前半程靠着洛阳钼业进驻实业圈；后半程“攀附”宁德时代进入资本圈。如今，宁德时代或将成为洛阳钼业的二股东，两者的关系将更为“紧密”。

　　10月13日，环球老虎财经获悉，宁德时代或将成为洛阳钼业二股东。万亿宁王自然是市场关注的焦点，而洛阳钼业背后的股东也不容小觑。业内颇为神秘的鸿商集团是其第一大股东。

　　令人意外的是，鸿商集团与宁德时代实则是“密友”。早在2015年，鸿商系便已低调入股宁德时代，后者也在2018年登陆A股，并一直位列十大股东之位，而这一笔投资也为鸿商系带来超百亿收益。

　　投资宁德时代带来的不仅是百亿收益，更大的收获是与宁王成为朋友，攀附上宁德时代的鸿商系开始通过“朋友圈”为自己的投资版图添砖加瓦。

　　10月13日，环球老虎财经获悉宁德时代再次与鸿商系产生交集。9月底，洛阳钼业公告称收到了持股5%以上股东洛阳矿业的上层控股股东洛阳国宏以及宁德时代子公司四川时代出具的《告知函》，二者已签署了投资框架协议，根据协议内容洛阳国宏以其持有的洛阳矿业100%的股权向四川时代进行增资。

　　据悉，洛阳钼业背后站着的是鸿商集团，根据上市公司半年报，其持股比例为24.69%，是洛阳钼业的第一大股东。

　　若上述交易完成，宁德时代将通过旗下子公司持有洛阳钼业24.68%的股权，成为后者的二股东，距离鸿商集团仅一步之遥。

　　在此次交易完成之前，宁德时代的曾毓群曾于鸿商集团的实控人于波一同出现。根据大河财立方消息，今年6月末宁德时代曾毓群率队，鸿商集团董事局主席于波等一同参加考察活动。

　　而宁德时代与鸿商集团在资本层面的交集不止于此。后者在宁德时代的股东席位占据重要位置，且在宁王纵横于新能源领域的同时，其一直位列于十大股东榜，成为市场中颇为知名且神秘的“鸿商系”。

　　资料显示，二者首次同台要追溯到2015年。当年宁德时代开启了第一轮融资，鸿商集团通过旗下西藏鸿商资本投资有限公司入股，彼时其估值仅200亿元，而如今市值已超过万亿元。

　　根据宁德时代招股书，发行后西藏鸿商持股数量为6275万股，持股比例为2.89%。经过几次减持后，截至今年6月末，西藏鸿商的持股数量为2712.77万股，按照6月30日上市公司收盘价533.2元/股来计算，鸿商集团的持仓市值为145亿元，爆赚超百亿。

　　据悉，业务范围极广的鸿商集团意图在金融领域有一番作为，因此其将目光锁定在保险领域。在2015年中法人寿（后改名为小康人寿）的创始股东中国邮政集团、法国国家人寿通过北京产权交易所挂牌分别出让了50%、25%的股权，鸿商集团乘机通过多轮竞价受让50%股权成为控股股东。

　　不过由于其经营不善不得不向股东借款。公开资料显示，截至2020年9月中法人寿累计向鸿商集团借款26次，累计达2.8亿元，偿付能力更是跌到了保险行业前所未有的-24408%，成了唯一一家风险综合评级为D的保险公司。

　　因此，中法人寿不得不抛出增资计划。而彼时尚未涉足保险领域的宁德时代则选择慷慨解囊。

　　具体来看，2017年，中法人寿二次推出增资方案，增资13亿元，其中宁德时代欲增资2.99亿元。

　　不过，这次增资迟迟未有下文。2020年，宁德时代终以9亿元拿下中法人寿30%股权，成为后者第二大股东。值得一提的是，彼时鸿商系还拉来了低调民营钢企龙头青山系首度跨界保险，在当年的增资中，青山控股亦是掏出9亿元成为该保险公司持股30%的股东。

　　傍上宁德时代后，鸿商集团成了投资界的“捕手”开始在二级市场上大举扫货，领域多偏向新能源，在投资领域与宁德时代亦是出现交集。

　　根据对鸿商集团2022年度跟踪评级报告可知，2021年通过二级市场购入及配股完成对协鑫科技战略性财务投资，截至当期末，公司及下属投资主体合计持有协鑫科技17.81亿股股票，持股比例6.57%。

　　2020年坊间传闻，宁德时代此前计划收购协鑫系旗下致力于钙钛矿研究的协鑫纳米团队，后因种种原因未能成行；今年9月份有媒体报道，宁德时代和协鑫集团在宁德时代福建宁德总部举行长期战略合作协议签约仪式。

　　2021年5月份，鸿商集团控股的洛阳钼业公告，将对博裕第四期人民币私募股权投资基金认缴出资5亿元，与此同时，宁德时代亦是以出资人身份掏3亿元。

　　资料显示，主营业务之一为锂离子电池的深圳吉阳智能科技有限公司与宁德时代关系匪浅。天眼查显示，11月15日，深圳鼎阳智能电气有限公司发生工商变更，深圳吉阳智能科技有限公司退出股东行列，新增股东宁德时代。

　　与此同时，根据吉阳智能官网，其一众合作方中，除了国轩高科、蜂巢能源之外，宁德时代也赫然在列。

　　与宁德时代交情匪浅的吉阳智能在今年6月份完成了A轮融资，鸿商集团是唯一的投资方。

　　此外，吉利旗下的极氪颇得宁德时代青睐，今年8月底，后者透露与极氪签署五年长期战略合作协议，极氪009为麒麟电池首发车型。而在去聚享游年，在极氪抛出Pre-A轮融资之时，宁德时代紧随领投方之后，与其一同出现在投资方的还有鸿商集团。

　　在与宁德时代产生交集的第一年，鸿商集团通过增资获得纳晶科技12%股权，投资规模为1.43亿元。

　　2020年，鸿商集团一致行动主体北京汇桥私募基金参与纳晶科技定向增发，合计持股比例为21.33%，成为控股股东。截至今年6月月末，二者合计持有持股比例为30.64%。根据其年报，纳晶科技以量子点半导体新材料为核心技术，而该技术在新能源领域有巨大的潜在应用价值。

　　鸿商系还通过旗下子公司商聚实业、鸿商等以定增的方式出现在多家上市公司的认购方中，比如科大讯飞、凯赛生物、南极电商、锦鸿集团、上机数控等。

　　如今市场中的鸿商集团因庞大的资本版图而为人熟知，在此前其只是籍籍无名之辈。其崛起除了攀附宁德时代之外，洛阳钼业也功不可没。

　　资料显示，鸿商集团创立于1998年，2003年整合附属机构及所投资企业的基础上,组建为专业化的产业投资控股集团。

　　当年，河南省栾川县政府批准洛阳钼业重组及增资。据悉，当时看中洛阳钼业的还有紫金矿业和复星集团，不过于泳掌舵下的鸿商系击败了二者成为重组的参与方，其拿出4101万元作为职工改制身份置换金，并以1.37亿元从洛阳国资委手上受让洛阳钼业49%的股权，成为第二大股东。三年后，洛阳钼业成功登陆资本市场。

　　历经10年长跑后，鸿商集团2014年在洛阳钼业第二次改制时成为洛阳钼业控股股东，于泳作为鸿商集团掌门人，水到渠成成为上市公司的实控人。

　　而在入主洛阳钼业之后，鸿商集团一改此前低调的风格，开始疯狂并购扩充规模。

　　经环球老虎财经梳理，2013年7月，洛阳钼业耗资8.2亿美元收购澳大利亚的Northparkes铜金矿80％权益，后者为澳大利亚第四大在产铜金矿；2016年，洛阳钼业又分别以15亿美元、超过26.5亿美元收购了巴西的铌矿和磷矿业务100％权益、收购刚果（金）的TFM铜钴业务56％的股权；此后，刚果（金）的TFM铜钴业务24%的股权被洛阳钼业以11.4亿美元拿下；2019年还以4.95亿美元收购瑞士的金属贸易平台业务IXM100％的权益；2020年，于泳再次出手以5.5亿美元将刚果（金）的Kisanfu铜钴矿95％的权益纳入囊中。

　　为洛阳钼业产业布局的同时，鸿商集团也在资本市场上混的风生水起，如入股宁德时代、上机数控等二级市场“明星股”。

　　版图的扩张带来规模的不断攀升。鸿商集团在上述阶段内也完成了从300亿元到2000亿元的逆袭。数据显示，鸿商集团在该阶段的资产规模分别为339亿元、420亿元、1003亿元、1092亿元、1141亿元、1337亿元、1580亿元、2038亿元。

　　鸿商集团的于泳作为背后的掌舵人，身价更是暴涨。2021年10月27日，于泳以740亿元财富值位列《2021胡润百富榜》第69位。而在2019年10月，其财富值为290亿元。于泳取代华兰生物的安康家族成为河南首富。

　　不过，资产聚享游规模高速增长之外，鸿商集团大举扩张也导致负债率一直在50%以上。2019年至2021年，其资产负债率为55.50%、53.67%、56.44%。