根据我们势能分析框架，电动车、光伏等主产业链处于供需松动周期，重视阶段性机会；新技术、新市场处于重要投资窗口期。
1）景气度有望逐月逐季边际转好，看好竞争格局好的龙头。一季度产业链低于预期的原因核心在于季节性低谷+去库存。2月、3月销量整体持续回暖趋势（2月国内新能源乘用车批销环比增长27.5%），2季度库存情况有望边际好转。
2）继续重推新技术：钠电池、氢能源、固态电池等。派能科技钠离子单体电池获得德国莱茵TÜV认证证书，意味着产品在海外商业和生活领域的安全和质量已得到专业机构的认可。新公司：科翔股份6GWh钠电池项目签约；厦钨新能的固态电解质已实现吨级生产。
3）重视储能、充电服务等后周期。浙江调整新型储能示范项目名单，共44个项目、1.9GW。
2）重推电池片新技术产业链。2季度各家企业加速落地TOPCon产能；异质结有望在下半年加速。
3）重视辅材和终端市场的中期机会：胶膜产业链、接线盒、电站建设等。胶膜盈利低谷将过，需求复苏将带动盈利快速修复。国家能源局宣布各省按月公布户用光伏规模。
3）深远海打开远期空间：全球首例漂浮式风渔融合平台设计获中国船级社原则性批准（AIP）证书
2月销量整体回暖，政策支持需求持续向上，创新力、产品力是核心竞争力。需求方面，近日政府工作报告提出，将继续支持新能源汽车消费，景气度有望逐月提升。供给方面，广汽埃安、比亚迪等车企凭借领先的创新能力及逐渐完善的产品矩阵，在2月实现了行业领先的同、环比增速：2月广汽埃安同比+253%、环比+195%；比亚迪同比+119%，环比+28%。特斯拉宏图计划3提出下一代汽车组装成本降低50%、碳化硅晶体管使用量减少75%、永磁电机将完全不使用稀土材料等，通过新技术实现降本增效。我们认为创新也是今年的投资主题，看好新技术、新市场、新公司的投资机会。
德国莱茵认证钠电池安全性，储能市场有望成为钠电池最大应用场景。1）德国莱茵TÜV是世界领先的测试服务提供商之一，派能科技钠离子单体电池获得认证证书，意味着产品在商业和生活领域的安全和质量已得到专业机构的认可，有利于后续的大规模量产及出货。2）除派能外，鹏辉也积极布局钠电池，采取磷酸钒钠路线等。我们认为钠电池应用场景将逐渐由A00级车、两轮车向储能拓展，储能市场有望成为钠电池最大应用场景，派能、鹏辉等储能电池龙头企业有望引领钠电池在储能领域的应用。
1）核心成长：技术或成本引领的一体化龙头，宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、华友钴业、璞泰来、恩捷股份、天赐材料等。
2）新技术：a）钠电池：维科技术、圣泉集团、元力股份、美联新材、振华新材、鼎胜新材等；b）大圆柱：亿纬锂能等；c）复合电池箔：万顺新材、宝明科技等；d)固态电池：赣锋锂业、上海洗霸等。
3）后周期：储能+回收等：派能科技、鹏辉能源、盛弘股份、天能股份、格林美等。
胶膜盈利低谷将过，主产业链报价下行趋势明确，需求复苏将带动盈利修复：1）根据此前调研情况，光伏胶膜厂商库存周转周期一般维持在2个月左右，原材料报价下行时，胶膜企业库存减值较为严重，因此2022年四季度行业盈利水平整体下滑；2）进入2023年以来，EVA报价上涨带动胶膜企业实现初步盈利修复，近期光伏主产业链开工率提升信号明显，需求复苏+产业链利润重新分配下，胶膜环节盈利有望加速修复。
TOPCon放量进入加速阶段，重视共挤型（EXP胶膜）胶膜成本优势。1）根据近期调研，N型电池片盈利优势明显，各家企业加速落地TOPCon产能，共挤型胶膜导入进程加速；2）若TOPCon电池片产能扩张加快，我们预计产业链利润将会加速往共挤型方案流动，共挤型方案领先的胶膜企业将受益于新技术渗透加速提升；3）去年POE树脂价格低于EVA树脂，但是随着今年供需格局变化，POE与EVA价差将发生变化；4）EXP胶膜能将POE用量降至一半以下，在POE供给紧张前提下，相较于纯POE方案，EXP成本优势将凸显。
转光胶膜测试持续，海外HJT企业导入意愿强烈。1）国内企业对于转光胶膜测试持续推进中，同时海外HJT企业，如REC、梅耶博格等企业对转光胶膜态度较为乐观，积极推进封装测试。2）2023年投产的HJT电池产能，在产品端有望领先Perc（182尺寸72片）50W以上，产品优异性能已经得到海外客户认可，同时随着成本的不断下降，重视2023年HJT量产规模扩张。
1）新成长：爱旭股份、钧达股份、亿晶光电、东方日升、横店东磁、异质结（海源复材、正业科技等）、钙钛矿产业链等。
3月3日，上海发改委发布《关于杭州湾海上风电项目竞争配置结果的公示》，奉贤四期（200MW）申能股份联合体中标，电价0.235元/KW·h；金山二期（200MW）上海电力联合体中标，电价0.247元/KW·h；奉贤二期（250MW）上海电力联合体中标，电价0.207元/KW·h；东海大桥三期（150MW）申能股份联合体中标，电价0.236元/KW·h。继福建海风项目上网电价接近2毛之后，再度出现上网电价接近2毛。我们认为随着建设成本不断降低，未来海风上网价格2-3毛将成为常态。（注：上网电价为业内人士透漏，仅供参考，实际电价以官方公布为准）
2023年2月，风电招标10GW（含大唐5.5GW框架照壁），同/环比+298%/-17%。1）陆风：招标9.5GW（含大唐5.5GW框架招标），同/环比+373%/-7%；中标5.9GW，含塔筒中标均价1722元/KW，环比-5%，价格再创新低，主要原因系蒙能3.2GW项目价格较低。2）海风招标0.5GW，同/环比-6%/-74%，中标0.6GW（国华山东半岛南U2场址项目），含塔筒中标均价3611元/KW，环比-2%。
我们此前判断随着三北地区风机招标达到7MW及以上，陆风价格还会下跌，但边际减弱，此次陆风价格下降应证了此前判断。向前看，陆风目前已经有10MW机型推出，未来不排除个别项目风机价格再创新低，但我们认为市场均价已经处于相对稳定阶段。此外，海上风机大型化也还未结束，预计价格仍在下降途中。在目前风机价格不断下探的背景下，我们认为有相对溢价的海风产业链和有合理盈利空间的出口零部件是较好的投资主线）塔筒&桩基：泰胜风能，海力风电，大金重工；2）铸件等零部件：振江股份，中际联合、日月股份，金雷股份、聚享游恒润股份；3）海缆：起帆电缆，东方电缆，亨通光电。
：2月国内新能源乘用车批发销量达49.6万辆，同比增长56.1%；零售销量达43.9万辆，同比增长61.0%
：诺德股份全资项目公司诺德光伏能源有限公司于3月6日完成工商注册手续并取得深圳市市场监督管理局颁发的《营业执照》，注册资本5亿元
：欧美可再生能源争夺战再升级，中国国家能源局宣布各省按月公布户用光伏规模
：京山轻机与晶澳科技签署3.09 亿元日常经营销售合同，中来股份发布关于重要项目的投资进展公告
。需求方面，近日政府工作报告提出，将继续支持新能源汽车消费，景气度有望逐月提升。供给方面，广汽埃安、比亚迪等车企凭借领先的创新能力及逐渐完善的产品矩阵，在2月实现了行业领先的同、环比增速：2月广汽埃安同比+253%、环比+195%；比亚迪同比+119%，环比+28%。特斯拉宏图计划3提出下一代汽车组装成本降低50%、碳化硅晶体管使用量减少75%、永磁电机将完全不使用稀土材料等，通过新技术实现降本增效。我们认为创新也是今年的投资主题，看好新技术、新市场、新公司的投资机会。
1）德国莱茵TÜV是世界领先的测试服务提供商之一，派能科技钠离子单体电池获得认证证书，意味着产品在商业和生活领域的安全和质量已得到专业机构的认可，有利于后续的大规模量产及出货。2）除派能外，鹏辉也积极布局钠电池，采取磷酸钒钠路线等。我们认为钠电池应用场景将逐渐由A00级车、两轮车向储能拓展，储能市场有望成为钠电池最大应用场景，派能、鹏辉等储能电池龙头企业有望引领钠电池在储能领域的应用。
1）核心成长：技术或成本引领的一体化龙头，宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、华友钴业、璞泰来、恩捷股份、天赐材料等。
2）新技术：a）钠电池：维科技术、圣泉集团、元力股份、美联新材、振华新材、鼎胜新材等；b）大圆柱：亿纬锂能等；c）复合电池箔：万顺新材、宝明科技等；d)固态电池：赣锋锂业、上海洗霸等。
3）后周期：储能+回收等：派能科技、鹏辉能源、盛弘股份、天能股份、格林美等。
：1）根据此前调研情况，光伏胶膜厂商库存周转周期一般维持在2个月左右，原材料报价下行时，胶膜企业库存减值较为严重，因此2022年四季度行业盈利水平整体下滑；2）进入2023年以来，EVA报价上涨带动胶膜企业实现初步盈利修复，近期光伏主产业链开工率提升信号明显，需求复苏+产业链利润重新分配下，胶膜环节盈利有望加速修复。
1）根据近期调研，N型电池片盈利优势明显，各家企业加速落地TOPCon产能，共挤型胶膜导入进程加速；2）若TOPCon电池片产能扩张加快，我们预计产业链利润将会加速往共挤型方案流动，共挤型方案领先的胶膜企业将受益于新技术渗透加速提升；3）去年POE树脂价格低于EVA树脂，但是随着今年供需格局变化，POE与EVA价差将发生变化；4）EXP胶膜能将POE用量降至一半以下，在POE供给紧张前提下，相较于纯POE方案，EXP成本优势将凸显。
1）国内企业对于转光胶膜测试持续推进中，同时海外HJT企业，如REC、梅耶博格等企业对转光胶膜态度较为乐观，积极推进封装测试。2）2023年投产的HJT电池产能，在产品端有望领先Perc（182尺寸72片）50W以上，产品优异性能已经得到海外客户认可，同时随着成本的不断下降，重视2023年HJT量产规模扩张。1）新成长：爱旭股份、钧达股份、聚享游亿晶光电、东方日升、横店东磁、异质结（海源复材、正业科技等）、钙钛矿产业链等。
3月3日，上海发改委发布《关于杭州湾海上风电项目竞争配置结果的公示》，奉贤四期（200MW）申能股份联合体中标，电价0.235元/KW·h；金山二期（200MW）上海电力联合体中标，电价0.247元/KW·h；奉贤二期（250MW）上海电力联合体中标，电价0.207元/KW·h；东海大桥三期（150MW）申能股份联合体中标，电价0.236元/KW·h。继福建海风项目上网电价接近2毛之后，再度出现上网电价接近2毛。我们认为随着建设成本不断降低，未来海风上网价格2-3毛将成为常态。（注：上网电价为业内人士透漏，仅供参考，实际电价以官方公布为准）
2023年2月，风电招标10GW（含大唐5.5GW框架照壁），同/环比+298%/-17%。1）陆风：招标9.5GW（含大唐5.5GW框架招标），同/环比+373%/-7%；中标5.9GW，含塔筒中标均价1722元/KW，环比-5%，价格再创新低，主要原因系蒙能3.2GW项目价格较低。2）海风招标0.5GW，同/环比-6%/-74%，中标0.6GW（国华山东半岛南U2场址项目），含塔筒中标均价3611元/KW，环比-2%。
我们此前判断随着三北地区风机招标达到7MW及以上，陆风价格还会下跌，但边际减弱，此次陆风价格下降应证了此前判断。向前看，陆风目前已经有10MW机型推出，未来不排除个别项目风机价格再创新低，但我们认为市场均价已经处于相对稳定阶段。此外，海上风机大型化也还未结束，预计价格仍在下降途中。在目前风机价格不断下探的背景下，我们认为有相对溢价的海风产业链和有合理盈利空间的出口零部件是较好的投资主线）塔筒&桩基：泰胜风能，海力风电，大金重工；2）铸件等零部件：振江股份，中际联合、日月股份，金雷股份、恒润股份；3）海缆：起帆电缆，东方电缆，亨通光电。
动力电池相关产品价格跟踪（3月6日至3月10日）：氢氧化锂价格环比下降3.91%，碳酸锂价格环比下降7.7%，硫酸镍价格环比下降2.5%，电解钴价格环比增长2.58%，动力电池电芯价格环比下降4.52%，三元前驱体价格环比增长1.05%，三元正极价格环比下降2.59%，磷酸铁锂正极价格环比下降3.82%，电解液价格环比下降8%，人造石墨、干法隔膜、湿法隔膜价格持平。
综述：根据Infolink报价，本周多晶硅价格环比-2.6%，硅片价格环比持平，182/210电池片报价环比-0.9%/+0.9%，组件价格小幅下跌。坩埚紧缺影响下，硅片生产面临压力，各家企业开工率出现分化，硅片供给偏紧，硅片、电池片环节博弈氛围渐浓。（1）多晶硅：本周硅料价格环比下滑，多晶硅-致密料报价为195-237元/公斤。需求方面，拉晶环节稳定，生产稼动率提高，但受坩埚紧缺问题影响，硅料采购并无明显提升。受库存水平影响，硅料价格将持续下降。
（2）硅片：本周硅片价格维稳，M10和G12单晶硅片报价分别为6.22元/片和8.20元/片。坩埚紧缺问题尚未缓解，二三线企业生产受限。短期内不排除硅片供需错配导致价格上升的可能性。
（3）电池片：本周电池片价格小幅震荡，182mm和210mm电池片价格分别为1.08元/W和1.10元/W。短期部分电池片企业跟随硅片报价上涨，但组件企业对涨价接受度低，电池片报价上涨略显疲态，硅片涨价/供应紧缺将钳制电池片开工率。
（4）组件：本周组件价格小幅下跌，单晶182mm、210mm的价格分别为1.73元/W、1.74元/W。本周组件端价格以维稳为主，二三线厂商报价有所松动，海外市场存在低价竞争的现象。预计3月组件需求将逐渐回暖，出货量有望增长。
（5）光伏玻璃：本周玻璃价格环比持平，3.2mm和2.0mm玻璃主流成交价分别为25.5元/㎡、15.50元/㎡。由于在产产能偏高，玻璃端议价能力较弱。
（6）胶膜：本周胶膜EVA粒子价格环比上升2.9%，EVA胶膜价格持稳，报价为至10-11元/㎡，POE胶膜在17元/㎡左右。
：中厚板价格上升，齿轮钢、铸造生铁、废钢价格持平3月10日风电产业链主要原材料价格较3月03日：10mm造船板价格上涨0.36%，齿轮钢价格持平，铸造生铁价格持平，废钢价格持平。
【乘联会：2月国内新能源乘用车批发49.6万辆，零售43.9万辆】3月8日，乘联会发布2023年2月份全国乘用车市场分析。2月国内新能源乘用车批发销量达到49.6万辆，同比增长56.1%，环比增长27.5%；2月新能源乘用车国内零售销量达到43.9万辆，同比增长61.0%，环比增长32.8%。（我的电池网：）【1月全球动力电池装车量TOP10出炉】3月6日，全球资讯机构SNE research发布了2023年1月的全球动力电池装车数据。1月，全球电动汽车(EV、PHEV、HEV)的电池装车量为33.0GWh，同比增加18.1%。（鑫椤锂电：）
【市场监管总局、工业和信息化部开展新能源汽车动力电池梯次利用产品认证工作】3月6日，根据《认证认可条例》及《新能源汽车动力蓄电池梯次利用管理办法》，市场监管总局、工业和信息化部决定开展新能源汽车动力电池梯次利用产品自愿性认证工作，健全动力电池梯次利用市场体系，促进动力电池梯次利用行业健康有序发展。（电池中国：）
【宁德时代营收破3000亿】3月9日，宁德时代发布了2022年业绩报告，全年营收首次突破3000亿元，达到3285.94亿元，同比增长152%；净利润为307.3亿元，同比增长92.89%。高营收和高利润的背后，是其动力和储能电池出货量大增。与此同时，海外市场正成为宁德时代新的主战场，动力和储能出货、市占率均创新高。（电动中国：）
欧美可再生能源争夺战再升级，中国国家能源局宣布各省按月公布户用光伏规模【欧洲超大型TOPCon光伏电站，中企供货】日前，正泰新能n型TOPCon组件再传捷报——154.4MW ASTRO N5组件交付位于德国勃兰登堡的Döllen电站，助力建成欧洲超大型TOPCon光伏电站。这是继2022年12月签单澳大利亚单体最大n型订单后，正泰新能n型TOPCon产品在海外的又一重大项目，正泰新能n型TOPCon在全球市场的征途正快速展开。（PV-Tech：）【BNEF：暂征关税刺激美国组件进口量增长】2022年1月-11月，美国进口的光伏组件价值约79.6亿美元。其中，73.5%（约58.5亿美元）来自东南亚国家，分别是柬埔寨（7.5%）、马来西亚（17.4%）、泰国（14.2%）和越南（34.3%）。2022年4月，美国商务部开始调查从这些国家进口的光伏组件是否含有中国制造的部件，这些组件有可能被征收更高的进口关税。该调查让美国市场降温，但情况在2022年6月有所改善，因为白宫宣布暂停征收此类关税至少两年。于是我们看到，自去年8月以来美国组件进口量开始增长。2022年11月，美国光伏组件进口额从4.22亿美元增至11.7亿美元，同比增长178%。（PV-Tech：）
【欧美可再生能源争夺战再升级，欧盟起草新法案加快能源独立】欧盟委员会正在起草制定新的可再生能源目标，确保到2030年，欧盟的可再生能源满足欧盟40%的年度能源需求。
在具体的策略上，草案提出，“可再生能源项目”的审批周期将缩短为9个月（1GW以内）-12个月内（1GW以上），光伏制造产能审批周期将缩短为12个月（1GW以内）-18个月内（1GW以上）。预计会提取欧盟碳市场的部分收入用于补贴，具体数额未知。提案将于3月14日公布。（SOLARZOOM光储亿家：）
国家电投山东900MW海上风电项目启动建设【十四届全国人大一次会议开幕】根据政府工作报告，过去五年国家推动高端装备、新能源汽车、光伏、风电等新兴产业加快发展，实现可再生能源装机规模由650GW增至1200GW以上，清洁能源消费占比由20.8%上升到25%以上。今年政府将加快建设新型能源体系，完善支持绿色发展的政策，发展循环经济，推动重点领域节能降碳。（风芒能源：）【华能签约百万千瓦级海上风电项目】中国华能签署《营口市海上风电项目合作协议》。此次签署的海风项目将在“十四五”时期开工建设拟选址于辽东湾营口附近海上区域，规划建设总装机容量百万千瓦级海上风电场，项目每年可产生绿色电力超过160亿千瓦时。（北极星风力发电网：）
【湖南省发改委发布5个风电项目批复，总装机量670MW】近日，湖南省发改委发布关于核准蓝山县大源风电项目、江永县水美塘风电项目、江永县松柏二期风电项目、鼎城区十美堂镇、蒿子港镇风电项目和桃源热市镇风电项目的批复，共计5个风电项目，总装机容量670MW、总投资43.76亿元。（北极星风力发电网：）
比亚迪：公司持股5%以上的股东吕向阳先生办理质押手续，本次质押股份数量100万股，占其所持股比例0.42%，占公司总股本比例的0.03%。
诺德股份：1）公司全资设立的项目公司诺德光伏能源有限公司于2023年3月6日完成了工商注册手续并取得深圳市市场监督管理局颁发的《营业执照》。成立日期为2023年2月28日，注册资本为5亿元。2）公司已将持有的万禾天诺20%不动产权抵押给中国工行深圳罗湖支行，并与其签订了《最高额抵押合同》，以及公司为万禾天诺向银行借款提供担保，签订了《担保合同》。
赣锋锂业：1)公司及公司子公司新余赣锋矿业与上海聚锦归签署《可转债投资协议之补充协议》，上海聚锦归拟将其持有的新余赣锋矿业18%股权直接转让给公司以抵偿欠款3.15亿元。2)公司全资子公司北京炬宏达向其参股公司内蒙古维拉斯托按12.5%股权比例提供总额不超过一千万元人民币的财务资助，其他股东按持股比例同比提供财务资助，本次财务资助期限为3年，年利率为5%，主要用于内蒙古维拉斯托的经营周转。
爱旭股份：公司持股5%以上的股东义乌奇光合计持有公司股份比例从13.39%减少12.35%，减持股份总数占公司当前股份总数的1.04%。
京山轻机：公司之全资子公司晟成光伏于近日与合肥晶澳太阳能科技有限公司、晶澳(邢台)太阳能有限公司签署了日常经营销售合同，合同金额为3.09 亿元(含税)，占公司 2021 年度经审计营业收入的7.57%，占晟成光伏2021年度经审计营业收入的 13.87%。
明冠新材：公司发布关于前期子公司收购博创宏远新材料有限公司股权事项的进展公告。公司全资子公司明冠投资与安康高新技术产业开发区管理委员会、陕西安康高新产业发展投资（集团）有限公司、安康高新、博创宏远于2023年3月3日签署了《和解协议》，就明冠投资所持博创宏远股权的后续安排、股权转让涉及的审计、评估等事项进行了约定。
公司通过了《关于开展期货套期保值业务的议案》，同意公司自董事会审议通过之日起一年内开展最高保证金金额不超过人民币2.6亿元的期货套期保值业务。套期保值期货品种为与本公司生产相关的大宗商品原料，如铜、塑料、橡胶、铝等。东方电缆：公司发布2022年年度报告， 2022年公司实现营收70.09亿元，同比-11.64%；实现归母净利润8.42亿元，同比-29.14%；实现扣非净利润8.38亿元，同比-27.05%。
金盘科技：近日，公司全资子公司桂林君泰福电气有限公司与天镇福光储能有限责任公司签订了山西天镇源网荷共享储能电站项目储能设备产品买卖合同，合同标的为桂林君泰福向福光储能提供一套150MW/150MWh储能系统，合同金额为人民币26,790万元（含税）。